Giverny Capital Asset Management, uma empresa de gestão de investimentos, divulgou recentemente sua carta aos investidores referente ao segundo trimestre de 2025. No primeiro semestre do ano, o mercado financeiro apresentou volatilidade, mas o índice S&P 500 fechou em alta de 6,20% no dia 30 de junho. O portfólio da Giverny, que, a princípio, ficou abaixo desse índice, teve um crescimento de 5,41% ao longo dos seis meses. No segundo trimestre, o retorno do portfólio foi de 9,11%, enquanto o S&P 500 registrou 10,94%.
Entre os destaques do portfólio, a Giverny mencionou ações da Alphabet Inc., empresa-mãe do Google. As ações da Alphabet tiveram um desempenho positivo em um período de um mês, com uma valorização de 9,94%. Nos últimos 52 semanas, as ações tiveram um aumento de 21,51%. No dia 5 de agosto de 2025, as ações da Alphabet encerraram o dia cotadas a US$ 195,32, com uma capitalização de mercado de US$ 2,358 trilhões.
A carta aos investidores da Giverny mencionou que alguns dos maiores responsáveis pelo desempenho negativo do portfólio foram os papéis da Builders FirstSource, CarMax, Fiserv, Align Technology e Alphabet, que apresentaram quedas de 18,4%, 17,8%, 16,7%, 9,2% e 6,7%, respectivamente. A preocupação crescente dos investidores é que tecnologias de inteligência artificial, como o ChatGPT, possam competir com o motor de busca do Google. No entanto, a Giverny destaca que o modelo de inteligência artificial Gemini da Alphabet é promissor e deve complementar a busca do Google, além da empresa também ter outras operações valiosas, como o YouTube e a Waymo.
Atualmente, a Alphabet ocupa a 7ª posição na lista das 30 ações mais populares entre os fundos hedge. No final do primeiro trimestre, 164 carteiras de fundos hedge tinham ações da Alphabet, uma queda em relação a 174 no trimestre anterior. No segundo trimestre de 2025, a Alphabet reportou uma receita de US$ 96,4 bilhões, representando um aumento de 14% em comparação ao mesmo período do ano anterior.
Embora a Giverny reconheça o potencial de investimento na Alphabet, há uma perspectiva de que algumas ações de inteligência artificial ofereçam um maior potencial de valorização com menos riscos. Além disso, foi mencionado o interesse em uma ação de inteligência artificial considerada extremamente subvalorizada, que pode se beneficiar das tarifas de importação da era Trump e da tendência de produção local, com um relatório gratuito disponível para os investidores interessados.
